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新年首次降準釋放7500億今日實施,將有效增加民企貸款資金來源

時間:2019-1-22  來源:上海金融報、中國新聞網  編輯:
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    1月15日消息,中國2019年第一次降準實施,將釋放資金7500億。此次降準也是2018年以來的第五次。分析人士預計,2019年央行可能還會有2-3次降準,降息的概率也在上升。

 


第一波降準釋放7500億資金


  1月4日央行公告,2019年1月下調金融機構存款準備金率1個百分點,分別在1月15日和1月25日下調0.5個百分點,有效增加小微企業、民營企業等實體經濟貸款資金來源。

  即,第一波降準資金于1月15日釋放,第二波將于1月25日到位,共計釋放1.5萬億資金,凈釋放長期資金約8000億元。

    央行有關負責人表示,降準資金釋放和春節前現金投放的節奏相適應。其中,1月15日是企業集中繳稅時點,1月25日是新年春節前一周,居民會有大規模的提現需求,流動性需求缺口較大。

    在分析人士看來,分兩次實施降準有利于銀行體系流動性總量保持合理充裕,有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。降準置換中期借貸便利每年還可直接降低相關銀行付息成本約200億元,間接降低實體經濟成本,支持實體經濟發展。

    在此之前,為進一步激發銀行投入普惠金融的積極性,央行1月2日宣布調整普惠金融定向降準考核標準,自2019年起,將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調整為“單戶授信小于1000萬元”。


2019年預計還有2-3次降準


  
    值得注意的是,1月4日宣布降準信息之后,一部分人認為這是“放水”的信號。

    對此央行表示,此次屬于緩解小微和民營企業融資難和融資貴問題的定向調控,并非大水漫灌,穩健的貨幣政策取向沒有改變。

    2018年,央行四次定向降準,累計釋放近三萬億流動性。平安證券分析師預計,2019年可能還會有2-3次降準,降息的概率也在上升。

    東興證券分析師指出,由于春節的季節性影響,往年央行臨時流動性投放增量約在3萬億左右,疊加春節前后公開市場操作近萬億到期量,預計節前仍有較大規模的流動性釋放。

    在東興證券看來,按照當前的經濟增速,合意的存款準備金率水平在6%左右即可。每年降三次、每次降一個點,這類操作可以持續兩到三年。


先“穩增長”兼顧內外均衡


  中金公司分析員易峘、梁紅指出指出,央行在不到3個月內再次降準,且全面降準,顯示貨幣政策繼續向“穩增長”的立場傾斜。王青也表示,“穩增長”在當前貨幣政策目標排序中已居于靠前位置。

  “考慮到2019年中美貿易摩擦仍有進一步升級風險,并且呈現長期化趨勢,未來一段時間我國宏觀經濟運行的外部環境正在發生深刻變化,經濟下行壓力明顯加大,不確定性上升。為此,國內需要及時采取有針對性的政策措施,保持經濟運行在合理區間。”王青指出,“我們認為,包括本次降準在內,我國貨幣政策正在向偏松方向微調,主要目的就是緩解經濟下行壓力,支持民營企業、小微企業等實體經濟發展。”

  易峘、梁紅表示,考慮到內需外需增長均面臨較大挑戰,此次降準旨在為實體經濟提供流動性支持。此外,降準也有助于(部分)彌補春節長假前的流動性缺口。

  “降準政策分兩次實施,和春節前現金投放的節奏相適應,有利于銀行體系流動性總量保持合理充裕,同時也兼顧了內外均衡,有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。”央行有關負責人指出。


  王青指出,2019年宏觀政策面臨的一個主要挑戰是在內部平衡和外部平衡之間找到一個均衡點。“今年國內經濟下行壓力較大,需要較為寬松的貨幣政策來穩投資、穩增長,這是內部平衡的要求。但如果國內貨幣政策過于寬松,利率下行過快,又會給人民幣帶來貶值壓力,特別是2019年全球金融環境仍處在一個收緊過程的背景下。這是我國宏觀政策需要考慮的外部平衡。如果不能兼顧內部均衡和外部均衡,將會削弱宏觀經濟穩定運行的基礎,難以有效應對外部沖擊。”

    王青稱,“由此,2019年貨幣政策將在堅持‘以我為主’,更多支持實體經濟增長的同時,政策邊際放松會保持漸進加力節奏,注重實施精準滴灌,避免‘大水漫灌’,而人民幣匯率也將在合理均衡區間內適度增加彈性,提高宏觀經濟吸收外部沖擊的能力。”

     
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